今年A股市场最(zuì)为火热的(de)“中(zhōng)特估”板(bǎn)块又将迎来重磅(bàng)级指(zhǐ)数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基(jī)金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发(fā)募集上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元(yuán)。

　　谈及产品(pǐn)发行预(yù)期，多位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契(qì)合目前(qián)资本(běn)市场的行情主线，预计发行情况(kuàng)较为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分券商近期对于基金的发行导向(xiàng)转为保有量考核，也不(bù)会(huì)过份冲刺首发规模(mó)。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国(guó)新央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数(shù)有助于资本市场从(cóng)科技领域、能源产业等多维度服务央企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮(bāng)助(zhù)投资者走进央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支(zhī)持(chí)央(yāng)企利用资本市场做强做(zuò)优做大(dà)，提升市场影响(xiǎng)力、号召力(lì)，切实促进(jìn)央(yāng)企上市公司实现高质量发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认购期(q商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ī)为5月17日19日(rì)。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费(fèi)率也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上(shàng)看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的，广(guǎng)发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于(yú)100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托(tuō)管(guǎn)行(xíng)方面(miàn)，广发(fā)中证国新(xīn)央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添(tiān)富(fù)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的托管方则(zé)是中信(xìn)建投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金(jīn)君了解(jiě)，上(shàng)交所(suǒ)拟定(dìng)于(yú)5月11日举(jǔ)办“发现央(yāng)企投资价值促进(jìn)央企估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会(huì)暨国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF宣介会(huì)。会议主旨(zhǐ)为进(jìn)一步探(tàn)索建(jiàn)立中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)，引导央企投资价值发(fā)现，推动央企(qǐ)估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人士(shì)看来，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所(suǒ)此次(cì)会(huì)议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也看好央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的发(fā)行(xíng)情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行情主线，包括(kuò)交易所(suǒ)、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公司肯定(dìng)会(huì)重点发行，但目前市场上也存在(zài)不(bù)少央(yāng)企主题基金(jīn)，因此预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发(fā)行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司(sī)人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在(zài)券商会参与其(qí)中(zhōng)一只(zhǐ)央企股东回报ETF的(de)发行(xíng)工作(zuò)，但并不(bù)会(huì)过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，产品本身就(jiù)比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我们(men)近(jìn)期已将考(kǎo)核侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同时(shí)降低基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基金公(gōng)司人(rén)士也(yě)预(yù)计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战不(bù)会在此次央企(qǐ)股东回报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公司上(shàng)报(bào)的中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF已经(jīng)分为(wèi)三(sān)批陆(lù)续推向市场，而不是九只(zhǐ)同时获批(pī)发售，就是为了避免发行大战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金(jīn)首发，不过，目前市场上非(fēi)常(cháng)关注(zhù)‘中(zhōng)特(tè)估’板块，预计发行情况(kuàng)也会(huì)比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带(dài)来(lái)分享改(gǎi)革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热(rè)门，基金(jīn)公司(sī)也积极布局相关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现，今年(nián)以来全(quán)市场已有18家基金公司陆续(xù)申报(bào)了(le)21只央国(guó)企主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，易(yì)方(fāng)达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商等各大公(gōng)募巨头(tóu)都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银(yín)华基金(jīn)等多家(jiā)机(jī)构，还各申报了主、被(bèi)动两只产品(pǐn)，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央企科(kē)技引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)、博时、嘉实(shí)则(zé)上(shàng)报了(le)中证国(guó)新央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上述中证商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级(zhèng)国新央企ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会陆(lù)续(xù)进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的发行，意味着，个(gè)人和机构投资(zī)者拥有配置央(yāng)企特(tè)色(sè)指数、分享改(gǎi)革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人(rén)士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席(xí)易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具(jù)有中(zhōng)国特色(sè)的估(gū)值(zhí)体系(xì)，促(cù)进市场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场(chǎng)未(wèi)来发展和改(gǎi)革指明了方(fāng)向，成(chéng)熟完(wán)善的估值体系对于(yú)资(zī)本市场的价值发现以及资(zī)源配置功能的发挥(huī)有重要作用(yòng)，也(yě)是(shì)资本市场支持(chí)实体经济发展的(de)重(zhòng)要基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业对这(zhè)一领(lǐng)域的产品积(jī)极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国(guó)企主题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建立具有中国(guó)特色的估(gū)值体系(xì)，有助于提升市场对(duì)国(guó)有上市企业的关注度，对企业估值层面(miàn)的(de)各类因素(sù)做进一步的(de)研究和探讨，强化相关领域在新环境(jìng)下的(de)资(zī)产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国(guó)庆(qìng)表示，从长期来看，央国(guó)企板块的投资逻(luó)辑是比较完(wán)备的：一是央企是实(shí)现国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资(zī)本市(shì)场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三(sān)是央企引领科技创新(xīn)，研发(fā)占比(bǐ)逐年提(tí)升；四是央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在不断(duàn)完善(shàn)中国特(tè)色(sè)现(xiàn)代资本市场下，预计国资央企有望迎来(lái)估值修复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳(yáng)也表示(shì)，当(dāng)前(qián)稳健(jiàn)的经营业绩(jì)为央国企的估值(zhí)重塑(sù)提供了(le)市(shì)场认可(kě)的基础。从盈利能力方面(miàn)来看，近年来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，目(mù)前已超过其他类型企业，高于(yú)A股平(píng)均(jūn)水平，体现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季度国(guó)资(zī)委旗下上市央企营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润同比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现(xiàn)出(chū)央国(guó)企的发展韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市公司质量(liàng)的(de)提升或将(jiāng)成为(wèi)央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部(bù)基金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰也(yě)表示，从公司经营的(de)角度看(kàn)，上市央、国企的盈利(lì)能力相比A股市场整(zhěng)体而(ér)言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过(guò)往长期(qī)领(lǐng)先，具备较高的(de)长期投资(zī)价(jià)值，或更符合机(jī)构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等(děng)配置性的需求。在中国特色估(gū)值体系的推进过(guò)程中，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数具备较好(hǎo)的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)是什么(me)？

　　答：中证国(guó)新央企股东回报指数，指数由国新投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)定(dìng)制(zhì)，主要(yào)选取国务院国资委下属现 金分红或回(huí)购总额占总市值(zhí)比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映央企股东回(huí)报主题上(shàng)市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前十大成份股权重合(hé)计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报(bào)指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚(jù)焦高分(fēn)红与高回购(gòu)央(yāng)企，指数近(jìn)12个(gè)月股息(xī)率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值(zhí)水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募集规模上(shàng)限为20亿(yì)元，如(rú)果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级(wèn)：目前这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品(pǐn)认(rèn)购费用(yòng)来看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之(zhī)间，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其他(tā)两只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安排？

　　答(dá)：这(zhè)3只ETF将在(zài)上交(jiāo)所上市。多家公司(sī)后续(xù)将安排(pái)做市商(shāng)，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实(shí)力派”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其中广发(fā)央企回(huí)报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆(qìng)为广发基金指(zhǐ)数投资部副总经理，而(ér)汇添富央企回(huí)报ETF采取了(le)双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数历史表现(xiàn)怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)过去三年(nián)累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回(huí)报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央(yāng)企指数的(de)投资价值(zhí)？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长期投资价(jià)值(zhí)；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体(tǐ)平(píng)均盈(yíng)利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升(shēng)空间较大(dà)。

　　第三、红(hóng)利因子叠加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明(míng)显，追(zhuī)求(qiú)分享高(gāo)质量发展成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀能力(lì)和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企(qǐ)当前估(gū)值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中(zhōng)证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企(qǐ)指数估(gū)值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵向比较(jiào)，央(yāng)企整体估值水(shuǐ)平与(yǔ)其(qí)经济地位并不匹配，亟待改善，在政策(cè)支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿(chuān)全年(nián)的主线。从券商(shāng)机构的对外观(guān)点来看，多家券商明确(què)表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就是央(yāng)国(guó)企价(jià)值重估。部(bù)分券商(shāng)的观点(diǎn)如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续把握国企(qǐ)价值重估这(zhè)一投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济(jì)+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系推动下，当前(qián)国(guó)企价值(zhí)重估行情(qíng)有望持续并形成主线行情。

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